实体经济与股市的关系是作用与反作用的关系，实体经济直接影响着股市，原因是实体经济影响着投资者对上市公司业绩的预期，股市行情变化对实体经济只有间接反作用，没有直接影响———企业的机器设备不会因为股价下跌而少掉一个零件。
实体经济更不可能因为一个电子符号的变化而突然转向，股指下跌时财富效应超过了替代效应，随着股市整体价格水平的回落企业投资收缩。证券市场对经济增长的直接影响，主要体现在证券业创造的增加值对经济增长的贡献上。
