外部因素。1、国家的发达程度：发展中国家在资本形成、资本积累和资本结构的重整过程中存在着经济发展状况落后，人居收入水平低，资本流量形成的源头枯萎；发展中国家储蓄不足，金融机构不健全，金融市场不发达，难以将分散、零星的储蓄有效地转化为投资，进而形成资本。2、经济周期：在市场经济条件下，任何国家的经济都处于复苏、繁荣、衰退、萧条的阶段性周期循环。3、企业所处行业的竞争程度：宏观经济环境下，企业因所处行业不同，其负债水平不能一概而论。内部因素。