问题的答案分两个阶段进行表述：
1、在近代中国1910年到1935年的银币时代的一段时期内，国际市场银价变动的波澜起伏从而导致中国货币供给与此同时在反向变动的大量数据背后，中国的货币供给机制的性质表现为“不可控外生变量”。内生性表现为自给的小农经济。
2、在新中国成立后，尤其是在美国经济大萧条前后，中国的货币供给与国内生产总值之间关系愈发密切。在此阶段的前提假设是需求约束型经济态势，我国的货币供给机制则是“货币政策刹车有效，启动无效”而在供给约束型经济态势下，这一理论无效。其内生性则是我国目前的社会主义市场经济体制。
