电影《水形物语》并不是根据真实事件改编而成，但是片中的鱼人确实有原型，整部电影是根据1954年《黑湖妖谭》改编而成，鱼人的原型正是出自此电影。1954年的一部《黑湖妖谭》是鱼人首次登上大荧幕，但是那部电影更像是一部恐怖片，而且鱼人拥有水陆两套呼吸系统，坚韧的皮肤以及锋利的爪子。
但是影片中的时代背景是真的，当时正好处于1963年美苏冷战时期，通过一个寓言故事让整部电影充满魔幻主义。电影中也有提及到古巴导弹危机和美苏的太空竞赛。
由于上个世纪50年代和60年代这二十年间，美国的社会发生了巨大的改变，在国际上有越南战争的爆发，国内则是黑人运动、女权运动等一系列活动。《水形物语》就是以该时期为背景，讲述了一个现实又抽离的故事。
