上阕写中秋赏月，因月而引发出对天上仙境的奇想苏轼将青天作为朋友，把酒相问，显示了豪放的性格与不凡的气魄，词人之所以有这种脱离人世、超越自然的奇想，一方面来自他对宇宙奥秘的好奇，另一方面更主要的是来自对现实人间的不满，“不知”二句承前设疑，引导读者对宇宙人生这一类大问题进行思考；
下片写望月怀人，既兼怀子由，同时感念人生的离合无常，夜深月移，月光照到了房中迟迟未能入睡之人，这里既指自己怀念弟弟的深情，又可以泛指那些中秋佳节因不能与亲人团圆以至难以入眠的一切离人，“但愿人长久”是要突破时间的局限，“千里共婵娟”是要突破空间的阻隔，这两句表现了作者处理时间、空间以及人生这样一些重大问题所持的态度，充分显示出词人精神境界的丰富博大。
