LM曲线表示在利率和收入的各种组合下货币需求和供给都是相等的，即货币市场是均衡的。
LM曲线分为三个区域，分别是凯恩斯区域、古典区域、中间区域。
LM曲线水平状态的区域被成为凯恩斯区域，也称为萧条区域，如果利率降低到这样低的水平，政府实施扩张性货币政策，增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，因而货币政策无效，相反，扩张性财政政策会使利率在不提高的前提下，提高收入水平，所以财政政策有效果。 LM曲线垂直的区域称为古典区域如果实行扩张性财政政策只会提高利率而不会使收入增加，但如果实行扩张性货币政策，则不但会降低利率，还会提高收入水平。因此这时财政政策无效而货币政策有效。 LM曲线中连接凯恩斯区域和古典区域的区域称为中间区域，在中间区域货币政策和财政政策都有效。
