上阕写正月十五的晚上，满城灯火，尽情狂欢的景象。下阕仍然在写元夕的欢乐，且一对意中人巧遇的场景。
1、上阕：“东风夜放花千树，更吹落，星如雨”一开始就把人带入了火树银花的节日中。其中“东风夜”化用岑参的“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”一句。“宝马雕车香满路，凤箫声动，一夜鱼龙舞”是指人们通宵达旦地载歌载舞。
2、下阕：“蛾儿雪柳黄金缕，笑语盈盈暗香去”写的是观灯的女子，她们穿着美丽动人，所过之处，阵阵暗香随风而来。“众里寻他千百度”是指苦苦寻觅意象中的主人公。“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”偶然间一回头，却发现自己的心上人却站在良夜将逝的昏黑的幽暗之处。
